De import van LNG door India neemt sterk toe, ondanks dat de aardgasprijzen in Azië op het hoogste niveau in jaren blijven. Deze trend staat haaks op het bredere regionale patroon, waarbij de hoge prijzen veel landen ertoe hebben aangezet de vraag te verminderen, over te schakelen op kolen- en kernenergie en energiebesparende maatregelen te nemen.

Nadat Qatar op 2 maart de aardgasproductie stopzette en de Straat van Hormuz rond dezelfde tijd feitelijk werd afgesloten, verloor Azië tussen de 5,5 en 6 miljoen ton LNG-levering per maand, wat overeenkomt met ongeveer een kwart van de regionale exportstromen van vóór de crisis.

De import van vloeibaar aardgas (LNG) in Azië daalde in april tot 18,8 miljoen ton, het laagste niveau sinds 2020, terwijl de gasprijzen in Azië stegen van 10,4 dollar per miljoen Britse thermische eenheden vóór de crisis tot 25,3 dollar eind maart.

Zuid-Korea verminderde zijn LNG-import tussen februari en april met ongeveer 1 miljoen ton per maand, terwijl Japan de aankopen in dezelfde periode met 1,5 miljoen ton per maand verlaagde.

India bewoog zich echter in de tegenovergestelde richting. Nadat de import was gedaald van 1,9 miljoen ton in februari naar 1,67 miljoen ton in maart, steeg deze weer naar 2,1 miljoen ton in mei.

Het herstel is met name opmerkelijk omdat India zijn belangrijkste traditionele leverancier is kwijtgeraakt. Qatar was in 2025 goed voor 11,2 miljoen ton van India's 25 miljoen ton LNG-import, wat neerkomt op ongeveer 45% van de totale import en het daarmee veruit India's grootste leverancier maakte.

Doordat Qatarees LNG grotendeels uit de Indiase importstromen is verdwenen, heeft New Delhi maatregelen genomen om de verloren volumes te compenseren met ladingen uit Oman, Nigeria en de Verenigde Staten.

De Amerikaanse LNG-export naar India is meer dan zes keer zo groot geworden, van 137.000 ton in januari tot 907.000 ton in mei, waardoor de Verenigde Staten de grootste LNG-leverancier van India zijn geworden.

Nigeria verdubbelde in mei ook de maandelijkse export naar 480.000 ton, terwijl Oman in maart en april gemiddeld zo'n 500.000 ton per maand exporteerde, alvorens dit in mei terug te brengen tot 300.000 ton.

Het weer, en niet de structurele vraag, is de drijvende kracht achter de stijging.

De hernieuwde belangstelling van India voor LNG wordt niet gedreven door structurele groei in de vraag naar gas, maar eerder door extreme weersomstandigheden.

Het elektriciteitsverbruik steeg in mei 2026 met meer dan 11% op jaarbasis tot 164,98 miljard kilowattuur, doordat de temperaturen in grote delen van het land boven de 45°C uitstegen, waardoor airconditioners en woestijnkoelers onmisbaar werden.

De piek in de elektriciteitsvraag bereikte vier dagen achter elkaar, tussen 17 en 21 mei, recordhoogtes, met een hoogtepunt van 270,82 gigawatt op 21 mei. Daarmee werd het vorige record van 250 gigawatt, dat in mei 2024 werd gevestigd, overtroffen.

De hittegolf legde een belangrijk zwak punt bloot in India's snel ontwikkelende systeem voor hernieuwbare energie. Het land heeft nu overdag een overvloed aan zonne-energie, maar beschikt na zonsondergang niet over voldoende opslagcapaciteit.

De geïnstalleerde zonnecapaciteit van India is snel gegroeid en zal naar verwachting in april 2026 154,2 gigawatt bedragen.

Deze groei weerspiegelt een reeks overheidsinitiatieven, waaronder stimuleringsmaatregelen voor zonnepanelen op daken, grootschalige zonneparken en steun voor de binnenlandse productie van zonnepanelen.

Het gevolg is dat de elektriciteitsprijzen overdag vaak bijna nul zijn wanneer er veel zonne-energie wordt opgewekt.

De infrastructuur voor batterijen en energieopslag is echter niet in hetzelfde tempo ontwikkeld. Overtollige zonne-energie die overdag wordt opgewekt, kan niet efficiënt worden opgeslagen om aan de vraag 's avonds en 's nachts te voldoen.

Doordat de temperaturen na zonsondergang hoog blijven, blijft de vraag naar koeling groot, waardoor de elektriciteitsprijzen stijgen.

Op 21 mei, de dag met de hoogste elektriciteitsvraag ooit, kampte India 's nachts met een stroomtekort van 2,5 gigawatt.

LNG wordt ondanks de hoge kosten een noodoplossing.

Precies op deze momenten wordt elektriciteitsopwekking met LNG in gebruik genomen, ondanks de slechte economische haalbaarheid ervan.

Begin april gaf het Indiase ministerie van Energie alle gasgestookte elektriciteitscentrales de opdracht zich voor te bereiden op stroomtekorten als gevolg van hittegolven.

Een groot deel van India's gasgestookte elektriciteitscentrales stond om commerciële redenen stil, aangezien het land een belangrijke kolenproducent blijft en al lange tijd afhankelijk is van binnenlandse kolen voor de energieopwekking.

Steenkool dekt ongeveer twee derde van de elektriciteitsvraag, terwijl thermische energieopwekking in mei goed was voor ongeveer 71% van de elektriciteitsproductie, waarvan het grootste deel afkomstig was van kolencentrales.

De gasgestookte elektriciteitsproductie draagt tijdens piekuren slechts zo'n 10 gigawatt bij, ondanks een beschikbare capaciteit van ongeveer 20 gigawatt. Dit vertegenwoordigt ongeveer 4% van de geïnstalleerde capaciteit en circa 1,5% van de daadwerkelijke elektriciteitsproductie.

Stroomtekorten doen zich doorgaans aan de randen van de dag voor, en niet de hele dag door, waardoor gas waardevol blijft ondanks de hoge kosten.

Gascentrales kunnen, in tegenstelling tot kolencentrales die beter geschikt zijn voor continue basislastproductie, gedurende korte avondperioden worden ingeschakeld.

Hoewel de gasprijzen in Azië rond de 18 dollar per miljoen Britse thermische eenheden blijven, waardoor gasgestookte elektriciteitsproductie grotendeels onrendabel is, maken overheidsafspraken het voor Grid India mogelijk om de werking van gascentrales enkele dagen van tevoren in te plannen, waardoor ze in feite als noodreservecapaciteit kunnen worden ingezet.

Kolen en waterkracht zijn niet genoeg.

Kolencentrales kunnen niet alle knelpunten oplossen, omdat ze al het grootste deel van de vraag dragen, terwijl ongeveer 2,1 gigawatt aan kolengestookte capaciteit momenteel niet beschikbaar is vanwege onderhoud en storingen.

Ook andere faciliteiten kampen met logistieke beperkingen en limieten aan de snelheid waarmee de productie kan worden verhoogd.

De kolencentrales die op geïmporteerde kolen draaien, waarvan er veel langs de kust liggen en buiten de piekperiodes doorgaans op een laag benuttingsniveau werken, hebben hun productie al verhoogd. Als gevolg hiervan ziet India gewoonlijk een seizoensgebonden stijging van de kolenimport in het late voorjaar en de zomer.

Waterkracht, een andere flexibele energiebron, kampt met een timingprobleem.

Grote waterkrachtcentrales zijn goed voor ongeveer 51 gigawatt, oftewel circa 10% van de geïnstalleerde capaciteit, en kunnen de productie sneller opvoeren dan kolen- of gascentrales, zonder brandstofkosten.

India bevindt zich momenteel echter in de periode vóór de moesson, waarin de waterreservoirs al gedeeltelijk zijn uitgeput.

Op 30 mei bedroeg de waterkrachtproductie 15 gigawatt, ongeveer 18% lager dan de doelstelling van de Centrale Elektriciteitsautoriteit.

Normaal gesproken zou het moessonseizoen – dat ongeveer 70% van de jaarlijkse regenval levert – de reservoirs aanvullen en de druk op het elektriciteitsnet verlichten.

Dit jaar zou het anders kunnen zijn.

Een zich ontwikkelend Super El Niño-fenomeen zal naar verwachting de moesson verzwakken, wat mogelijk resulteert in de laagste regenval in 11 jaar en het begin van de regenval uitstelt tot eind juni.

Minder regenval zou de hoge temperaturen langer aanhouden en de bezorgdheid vergroten dat stroomtekorten langdurig zouden kunnen aanhouden.

LNG wordt de brandstof voor de energiecrisis van deze zomer.

Dit alles maakt LNG tot de marginale brandstof die het Indiase elektriciteitsnet in de zomer ondersteunt.

Theoretisch gezien zou India de gasgestookte elektriciteitsproductie kunnen verdubbelen van de huidige 10 gigawatt naar ongeveer 20 gigawatt.

Doordat de temperaturen de afgelopen twee maanden ongeveer twee graden Celsius boven het seizoensgemiddelde lagen, zou de vraag naar LNG gedurende juni en juli hoog kunnen blijven.

De ironie is dat India meer LNG importeert, niet omdat gas goedkoper is geworden, maar omdat alternatieve opties op ernstige beperkingen stuiten.

In het grootste deel van Azië zorgen de hoge LNG-prijzen voor een sterke daling van de vraag. In India daarentegen houden extreme hitte, de kloof tussen de opwekking van zonne-energie en de opslagcapaciteit, en de behoefte aan betrouwbare elektriciteit 's nachts de vraag naar gas in stand.

Totdat New Delhi voldoende opslagcapaciteit heeft ontwikkeld om de groei van de zonne-energiesector te ondersteunen, zal het waarschijnlijk dure LNG blijven kopen om de hete en donkere zomernachten in India door te komen.

De koperprijzen blijven gestaag stijgen, nu de al jaren verwachte aanboddruk zich wereldwijd begint te manifesteren.

Volgens de auteur van het rapport blijft koper "het eenvoudigste beleggingsidee op de markt", en stelt hij dat de huidige ontwikkelingen zich precies zo ontvouwen als verwacht. De wereld beschikt volgens het rapport niet over voldoende koper om te voldoen aan de verwachte toename van de vraag als gevolg van de uitbreiding van toepassingen van kunstmatige intelligentie en de wereldwijde energietransitie.

Tegelijkertijd duurt de ontwikkeling van een nieuwe kopermijn doorgaans meer dan tien jaar, terwijl het aantal nieuwe mijnbouwprojecten steeds beperkter wordt. Daardoor kan een eventueel tekort alleen worden opgelost door hogere prijzen, gevolgd door de latere vervanging van koper door aluminium in minder waardevolle toepassingen.

De Amerikaanse koperfutures voor de eerstvolgende leveringsmaand worden momenteel verhandeld voor $6,65 per pond, waarmee ze het recordhoogtepunt van vorige maand naderen.

Het rapport merkt op dat de Amerikaanse koperprijzen door het Amerikaanse tariefbeleid nog steeds hoger liggen dan op de wereldmarkt. Op de London Metal Exchange wordt koper met een looptijd van drie maanden verhandeld voor ongeveer $ 13.600 per metrische ton, wat een premie van circa 6% op de Amerikaanse markt impliceert.

De Verenigde Staten zullen naar verwachting eind juli een definitief besluit nemen over importheffingen op koper, waarbij de markten de mogelijke uitkomst al beginnen te verdisconteren.

Citigroup en Goldman Sachs verhogen hun koperverwachtingen.

Citigroup is optimistisch gestemd over koper en stelt dat de onzekerheid rondom Amerikaanse importheffingen, in combinatie met de hoop op de heropening van de Straat van Hormuz later deze zomer, de prijzen aanzienlijk zou kunnen opdrijven.

De analisten van de bank verwachten dat de koperprijs binnen het komende jaar $15.000 per metrische ton zal bereiken.

"We verwachten dat de Amerikaanse beleidsmakers strategisch gezien onduidelijk zullen blijven, in plaats van een duidelijke en definitieve aankondiging over importheffingen", aldus analisten van Citigroup. "Wij denken dat de Amerikaanse regering geen importheffingen op geraffineerd koper zal opleggen, maar dit niet expliciet zal bevestigen om de opslag van overtollige kopervoorraden in de Verenigde Staten te blijven stimuleren."

Ook Goldman Sachs verhoogde maandag zijn koersdoel voor koper aan het einde van het jaar naar $13.735 per metrische ton, ten opzichte van de vorige prognose van $12.465.

Oorlog met Iran en risico's voor de bevoorrading

Aan het begin van het conflict met Iran bestond de vrees dat hogere olieprijzen en geopolitieke spanningen de vraag naar koper zouden doen afnemen, maar dat is tot nu toe niet gebeurd.

Het rapport waarschuwt echter voor een nieuwe bedreiging voor de kopermarkt in de vorm van zwaveltekorten, aangezien een aanzienlijk deel van de wereldwijde zwaveltransporten via de Straat van Hormuz verloopt, die nog steeds gesloten is.

Zwavel is een essentieel bestanddeel bij de koperproductie. Elke verstoring van de aanvoer kan de productiekosten en prijzen snel doen stijgen, waardoor de mijnproductie op de lange termijn mogelijk afneemt.

Morgan Stanley verwacht ook dat de koperprijs $15.000 zal bereiken.

Morgan Stanley heeft eveneens voorspeld dat de koperprijs $15.000 per metrische ton zal bereiken, en merkt op dat het metaal al bijna op recordhoogtes wordt verhandeld, terwijl de longposities op de COMEX-beurs ongekende niveaus hebben bereikt.

"Hoewel koper al bijna op historische hoogtepunten handelt en de netto longposities op COMEX recordniveaus bereiken, verwachten we dat eventuele terugvallen van korte duur zullen zijn gezien de toenemende verstoringen in de aanvoer, de aanhoudende sterke Amerikaanse import en de signalen dat China zijn voorraden weer aanvult tijdens prijsdalingen," aldus de bank.

Morgan Stanley voegde eraan toe dat het aanstaande Amerikaanse tariefbesluit de belangrijkste katalysator voor de markt blijft, hoewel het huidige prijsverschil tussen COMEX en de London Metal Exchange de koperexport naar de Verenigde Staten al stimuleert.

De bank merkte ook op dat een eventueel besluit van Washington om de tarieven te verhogen de rally verder zou kunnen versnellen.

Aandelen van kopermijnbedrijven profiteren van de rally.

Het rapport concludeert dat aandelen van kopermijnbedrijven nog steeds de beste manier zijn om in het metaal te beleggen, en benadrukt dat de COPX-ETF voor kopermijnbedrijven tijdens de sessie met 3,4% is gestegen en de bovengrens van zijn huidige handelsbereik nadert.

Bitcoin daalde op 3 juni 2026 naar een intraday-laagtepunt van $65.710, na een daling van meer dan 6% in de afgelopen 24 uur. Deze daling werd veroorzaakt door massale uitstroom van spot-Bitcoin-ETF's, variërend van $2,8 miljard tot $3,5 miljard, en door een Bitcoin-verkoop door Strategy, een van de meest prominente institutionele kopers van de cryptocurrency sinds 2020.

De verkoopdruk leidde binnen één dag tot liquidaties ter waarde van 1,8 miljard dollar, het hoogste niveau sinds februari 2026, waarbij longposities goed waren voor ongeveer 1,35 miljard dollar van het totaal aan liquidaties.

Door deze beweging daalde de Bitcoin-koers naar het laagste niveau in enkele weken, waardoor de cryptocurrency in de buurt kwam van het belangrijke technische steunpunt van $65.000. Handelaren beschouwen dit als een kritieke drempel voordat het niveau van $60.000 mogelijk getest wordt.

In tegenstelling tot eerdere periodes van sterke uitstroom uit ETF's, duurt de huidige reeks opnames al 10 tot 11 dagen achtereen, wat wijst op brede institutionele verkoop die de marktomstandigheden geleidelijk heeft verzwakt.

Record uitstroom van ETF's

De totale netto-uitstroom uit Amerikaanse spot-Bitcoin-ETF's bedroeg tussen de 2,8 en 3,5 miljard dollar gedurende een periode van 10 tot 11 opeenvolgende inwisselingssessies.

Dit is de langste reeks opnames sinds de lancering van deze fondsen in januari 2024 en heeft de instroom tot nu toe dit jaar in negatief gebied gebracht.

Gelijktijdige opnames uit grote fondsen zoals iShares Bitcoin Trust, Fidelity's FBTC, Grayscale's GBTC en ARKB duiden op een brede institutionele strategie voor risicovermindering, in plaats van problemen die specifiek zijn voor een individueel fonds.

De iShares Bitcoin Trust, die het grootste aandeel activa beheert van alle Amerikaanse spot Bitcoin ETF's, heeft in dergelijke perioden doorgaans de grootste uitstroom in dollars geregistreerd.

Deze trend is ook wereldwijd zichtbaar: in de week van 25 tot en met 29 mei werd er in Europese cryptobeleggingsproducten een uitstroom van circa 1,67 miljard dollar geregistreerd, wat wijst op een bredere heroverweging van de blootstelling van institutionele beleggers aan digitale activa.

De verkoop van de strategie roept zorgen op over de toekomst van de holdingstrategie.

De recente verkoop door Strategy van 32 Bitcoins tegen een gemiddelde prijs van ongeveer $77.135, waarmee zo'n $2,5 miljoen werd opgehaald, vertegenwoordigde minder dan 0,004% van de Bitcoin-reserve van het bedrijf van $60 miljard.

Ondanks de geringe omvang van de transactie was de impact ervan op het marktsentiment aanzienlijk.

Sinds 2020 is Strategy een van de grootste zakelijke supporters van Bitcoin geweest door middel van continue accumulatie. De verschuiving naar verkoop – met name na opmerkingen van Michael Saylor over de mogelijkheid om een deel van de bezittingen te liquideren om dividenduitkeringen te financieren – heeft echter een nieuwe laag van onzekerheid in de markt gebracht.

Naar aanleiding van het nieuws daalden de aandelen van Strategy met ongeveer 6% te midden van zorgen dat de aloude "nooit verkopen"-filosofie van het bedrijf mogelijk aan het wankelen is, wat potentieel zou kunnen leiden tot een groter toekomstig aanbod van Bitcoin.

Marktdeelnemers zijn van mening dat de perceptie heeft bijgedragen aan de versnelde daling van Bitcoin naar het niveau van $65.710, omdat de transactie werd gezien als een mogelijk signaal voor toekomstige acties met betrekking tot de cryptovalutareserves van het bedrijf.

De olieprijzen stegen woensdag, waarmee de winst van de vorige sessie werd voortgezet, doordat de militaire confrontaties in het Midden-Oosten toenamen en de gesprekken tussen Teheran en Washington vastliepen zonder enig teken van vooruitgang.

Tijdens de handel stegen de Brent-olie-futures met $ 2,30, oftewel 2,4%, tot $ 98,30 per vat om 08:41 GMT.

De prijs van Amerikaanse West Texas Intermediate-ruwe olie steeg ook met $ 2,34, oftewel 2,5%, naar $ 96,10 per vat.

Eerder op de dag bereikte Brent het hoogste niveau sinds 27 mei, terwijl WTI het hoogste niveau sinds 22 mei noteerde.

Iran lanceert raketten, de VS reageren met aanvallen.

Iran lanceerde ballistische raketten richting Koeweit en Bahrein, terwijl Amerikaanse troepen aanvallen uitvoerden op het Iraanse eiland Qeshm.

Tegelijkertijd zitten de diplomatieke gesprekken tussen Iran en de Verenigde Staten vast, waardoor het sentiment op de markt voorzichtig en pessimistisch blijft.

IEA-waarschuwing ondersteunt prijsvorming

De olieprijzen kregen ook steun nadat het Internationaal Energieagentschap waarschuwde dat de wereldwijde olievoorraden tot kritisch lage niveaus zouden kunnen dalen vóór de piek in de zomervraag, als de huidige voorraadafname aanhoudt.

"De patstelling in de onderhandelingen tussen de VS en Iran en de waarschuwing van het IEA dat de wereldwijde olievoorraden tot kritieke niveaus zullen dalen, verhogen de toch al hoge olieprijzen nog verder met een risicopremie", aldus Emril Jamil, senior olieanalist bij de London Stock Exchange Group.

De Amerikaanse voorraden dalen voor de zevende week op rij.

In de Verenigde Staten bleek uit gegevens van het American Petroleum Institute, die door marktbronnen werden aangehaald, dat de Amerikaanse ruwe olievoorraden vorige week voor de zevende achtereenvolgende week daalden.

Volgens de bronnen daalden de ruwe olievoorraden met 6,8 miljoen vaten in de week die eindigde op 29 mei.

De markt wacht nu op de officiële gegevens over de Amerikaanse overheidsvoorraden, die later op woensdag worden verwacht.